Воскресенье, 24.09.2017, 04:24
Приветствую Вас Гость | Регистрация | Вход

WebHelper.info
Ваш онлайн помощник в цифровом мире

Категории статей
Навигация
Друзья сайта
Инженерно-компьютерная лаборатория Место свободно Остальные друзья
Статьи партнеров
Статистика


Онлайн всего: 1
Гостей: 1
Пользователей: 0

Помощь школьникам и студентам

Главная » 2015 » Январь » 7 » Инвестиционный анализ. ГУУ. Полный курс лекций. 2014-2015 учебный год. Часть 6
17:10
Инвестиционный анализ. ГУУ. Полный курс лекций. 2014-2015 учебный год. Часть 6

Лекция 5 (02.10.2014)

Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции

           Инфляция определяется как процесс, характеризующийся повышением общего уровня цен в экономике, что практически эквивалентно снижением покупательной способности денег.

Причины инфляции:

  • Нарушение пропорциональности в сфере производства и обращения
  • Ошибки в политике ценообразования
  • Нерациональная система распределения национального дохода
  • Переполнение сферы обращения бумажными деньгами в следствии их перевыпуска
  • Сокращение товарной массы в обращении

           Рост цен на отдельную группу товаров не обязательно причина инфляции, т.е. об инфляции можно говорить тогда, когда происходит устойчивое и массовое повышение цен на большую группу товаров.

           Дефляция - процесс падения цен, обратное понятию "инфляция".

           Контроль за изменением цен на отдельные виды товаров осуществляется с помощью индексов цен. Существует два индекса цен:

  • Индивидуальный (i): i = P1 / Po
    • P1 - Фактическая в отчетном или прогнозируемая цена
    • P2 - Фактическая цена в базисном периоде
  • Агрегатный индекс цен (группа однородных товаров) (I): I = P2013*q1 / P2012*q1

           При уточненной оценки эффективности инвестиционного проекта необходимо учитывать динамику:

  • Курса внутренней и иностранной валюты
  • Уровень инфляции, влияющий на цены производимой продукции, а также на стоимость используемых ресурсов
  • Уровень заработной платы
  • Общих и административных издержек
  • Банковского процента и прочее

 

Виды коммерческих рисков

 

           Коммерческие риски представляют собой опасность потерь В процессе финансово-хозяйственной деятельности.

Виды коммерческих рисков:

  • Имущественный риск (связанный с потерей или утратой имущества по любым причинам)
  • Производственный риск (связан с убытком от остановки производства в результате воздействия различных факторов)
  • Торговые риски (связанные с убытком по причине неплатежей, непоставки товара и т.д.)
  • Финансовые риски (связаны с вероятностью потерь или неполучения финансовых ресурсов)
  • Риски могут быть также экологическими, политическими, транспортными и прочими

Анализ безубыточности. Маржинальный доход. Передаточное отношение (Операционный рычаг)

           Постоянные (условно-постоянные) издержки не зависят от объема выпуска. Переменные издержки напрямую зависят от объема выпуска.

Qб/у = (FC) / (Pi - VC)

FC - постоянные издержки

Pi - цена ед приб

VC - Переменные издержки на единицу продукции

           Если требуется определить объем продаж, необходимый для получения заданного значения прибыли (ПЗ), то формула принимает вид Qпз = (FC + ПЗ) / (Pi - VC).

           Важной характеристикой успешности инвестиционного проекта является величина запаса безопасности (ЗБ): ЗБ = (Qплан - Qб/у) / Qплан. Чем выше показатель ЗБ, тем безопаснее себя чувствует предприятие перед угрозой риска.

           Маржинальный доход (МД): МД = Выручка ) - Переменные издержки (VC).

         Передаточное отношения (Операционный рычаг): ПО = МД / Пр

                 дельта ПР = дельта В * ПО

Анализ критического объема продаж

Показатели

Проекта А

Проект Б

1. Цена продукции, тыс руб

1

1

2. Объем выпуска, шт

500

500

3. Выручка, тыс руб

500

500

4. Переменные издержки, VC*Q

350

100

5. Маржинальный доход, тыс руб

150

400

6. Постоянные издержки, тыс руб

50

300

7. Прибыль, тыс руб

100

100

8. Точка безубыточности, Qб/у = (FC) / (Pi - VC)

166,7

375

9. Запас безопасности, ЗБ = (Qплан - Qб/у) / Qплан

0,67

0,25

10. Передаточное отношение, ПО = МД / Пр

1,5

4

           Анализ показал, что точка безубыточности проекта А ниже, чем Проекта Б. Этот факт может сориентировать инвестора на финансирование проекта А, поскольку в этому случае обеспечивается более быстрый выход на получение прибыли. К тому же у проекта А выше значение запаса безопасности, что является свидетельством более уверенного финансового положения инвестора в результате реализации проекта А.

           Исходя из сущности операционного рычага, получаем, что 10% увеличение объема продаж при финансировании проекта А приведет к увеличению прибыли на 15%, а в проекте Б при тех же 10% - на 40%.

           Очевидно, что в данной ситуации проект Б является более выгодным в перспективе.

           При сокращении выручки на 10% прибыль в проекте А составит 75 тыс руб, а в проекте Б - 60 тыс руб. В данной ситуации проект А более предпочтителен, поскольку обеспечивает снижение прибыли меньшими темпами.

Семинар (02.10.2014)

Способы снижения уровня риска

Способы снижения уровня риска:

  • Регулирование и контроль соотношения постоянных и переменных затрат
  • Ценовое регулирование. Снижение цены увеличивает потенциальный спрос, но при этом увеличивает точку безубыточности
  • Управление и контроль соотношением собственных и заемных источников финансирования
  • Проработка стратегий инвестиционного развития с учетом особенностей налогообложения (льготируемые виды деятельности, налоговый кредит и прочее)
  • Диверсификация инвестиционных активов ("нельзя класть яйца в одну корзину"). Инвестировать в разные проекты, на которые не влияют одинаковые факторы риска
  • Контроль за использованием и состоянием производственного потенциала предприятия
  • Создание системы резервов на предприятии: формирование резервного фонда, фонда погашения безнадежной дебиторской задолженности, материальных запасов, нормативного остатка денежных средств
  • Организация постоянного мониторинга внешней среды и создание действенной системы оперативного воздействия на проект

<<Часть 5 || Часть 7 >>


Категория: Другое | Просмотров: 1162 | Добавил: Cepega | Рейтинг: 5.0/1