Лекция 4 (29.09.2014)

Основные фонды

         Основные производственные фонды (основные средства) - это часть имущества организации, которая используется организацией более 12 месяцев, и переносящие свою стоимость на готовую продукцию по частям через создание амортизационного фонда.

В налоговом учете основные средства - это часть имущества, первоначальной стоимостью более 20.000 рублей.

К основным фондам относятся:

• Здания (производственные и непроизвосдственные)

• Сооружения (мосты, эстакады, антенны, скважины и т.д.)

• Передаточные устройства (трубопроводы, линии связи)

• Машинное оборудование

• Измерительные и регулирующие приборы

• Вычислительная техника

• Транспортные средства

• Инструменты

• Производственно-хозяйственный инвентарь

• Рабочий продуктивный племенной скот

• Многолетние насаждения

• Вложения в улучшение земель

• Земельные участки, находящиеся в собственности организации и прочие средства

Основные средства делятся на:

• Активные основные средства непосредственно участвуют в процессе производства.

• Пассивные основные средства не участвуют в процессе производства, но создают условия для производства.

Виды оценки основных средств:

• Первоначальная стоимость - стоимость, по которой основные средства принимаются на баланс организации.

• Восстановительная стоимость - это стоимость основных фондов в текущих ценах.

• Остаточная стоимость - стоимость основных фондов с учетов амортизационных отчислений. Рассчитывается как разница между первоначальной и восстановительной стоимостью и амортизационными отчислениями за период эксплуатации.

• Балансовая стоимость - стоимость по которой основные средства отражаются в балансе.

• Ликвидационная стоимость - возможная стоимость реализации использованных объектов после отчисления нормативного срока эксплуатации.

• Рыночная стоимость - стоимость, которая складывается на рынке продажи имущества.

           Переоценка основных фондов заключается в приведении стоимости основных фондов в соответствии с современными ценами.

Методы переоценки:

• Индексный. Предполагает применение индексов изменения стоимости основных средств. С 2006 года отменен в России.

• Экспертный метод или метод прямого пересчета балансовой стоимости в восстановительную, соответствующую рыночным ценам. Основан на использовании документально подтвержденных данных. Может производиться не чаще раза в год.

           Нематериальные активы - это результат или объект интеллектуальной деятельности.

К нематериальным активам относятся активы, которые характеризуются:

• Отсутствием нематериально-вещественной структуры

• Способностью приносить выгоду организации в будущем

• Наличием документа, подтверждающего данный актив

Не относятся к нематериальным активам:

• Исследования, не давшие положительный результат

• Материальные носители

• Произведения науки

• Искусство, литература

• Базы данных

• Интеллектуальные и деловые качества персонала

Состав нематериальных активов:

• Исключительное право на изобретение

• Исключительное авторское право на программу ЭВМ баз данных, интегральных микросхем

• Исключительное право владельца на товарный знак

• Исключительное право на селекционные достижения

• Деловая репутация

           Амортизация имущества - это механизм погашения (переноса на готовую продукцию) стоимости объектов основных фондов и нематериальных активов.

Амортизационные отчисления начинаются с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия этого объекта к учету, и проводятся до полного погашения стоимости, либо списания этого объекта, и прекращаются с первого числа месяца, следующего за ним.

Амортизационные отчисления зависят от срока полезного использования оборудования. Определение срока полезного использования проводятся организацией самостоятельно.

Методы амортизации:

• Линейный метод. Годовая сумма амортизационных отчислений в любом году определяется исходя из первоначальной стоимости оборудования и нормы амортизации. Пропорциональный метод.

• Метод суммы чисел лет срока полезного использования оборудования. Определяется исходя из первоначальной стоимости оборудования. Ускоренный метод.

• Метод уменьшаемого остатка. При этом методе амортизационные отчисления определяются исходя из остаточной стоимости основных средств и нормы амортизации, рассчитанной по линейному методу. У этого метода есть своя особенность: стоимость оборудования нельзя списать на готовый продукт за нормативный срок, поэтому его используют совместно с линейным методом.

• Метод списания стоимости пропорционально объему продукции. Амортизация по этому методы рассчитывается исходя из первоначальной стоимости оборудования и соотношения натурального показателя объема продукции и нормативного показателя. Может быть и пропорциональным, и ускоренным.

Коэффициенты ликвидности

Коэффициенты рентабельности

Коэффициенты оборачиваемости

Лекция 5 (6.10.2014)

Оборотные активы

           Оборотные средства (оборотные активы, оборотный капитал, текущие активы) - это денежные средства и сформированные за их счет оборотные активы предприятия, авансируемые сферу производства и сферу обращения. В отличие от основные средств, которые неоднократно участвуют в производственном процессе, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость в изготовленный продукт.

         Состав оборотных активов:

• Запасы (сырье, материалы, расходы будущих периодов, животные на откорме, готовая продукция и т.д.)

• Дебиторская задолженность - средства компании, находящиеся во временном пользовании у третьих лиц. Виды дебиторской задолженности:
  • Срочная. Возникает из-за системы безналичных платежей в пределах установленного договорного срока.
  • Просроченная (сомнительная). Задолженность более 3х месяцев. Для того чтобы уменьшить негативные последствия от просроченной сомнительной задолженности создают резерв по сомнительным долгам. Резерв создается из прибыли.
  • Безнадежная. Сроком более 3х лет с момента истечения законного срока.
  • Задолженность на забалансовом счете.

• Краткосрочные финансовые вложения. Займы, предоставленные предприятием на срок менее 12 месяцев. (собственные акции, выкупленные у акционеров и инвестиции, государственные ценные бумаги и векселя)

• Денежные средства - это остатки денег в кассе компании, на различных счетах в банках, аккредитивах, чековых книжках.

           Управление оборотными средствами включает в себя:

• Определение состава и структуры Оборотных средств

• Определение источников финансирования оборотных средств

• Управление запасами товарно-материальных ценностей

• Управление дебиторской задолженностью

• Управление денежными активами

• Оценка эффективности использования оборотных средств

Управление денежными активами, модель Бемоля и Миллера-Ора

           Цель этих моделей: определить оптимальную величину денежных средств на расчетном счете компании.

           Считается, что если на счете компании большие денежные средства, то компания терпит убытки. И наоборот, если денежные средства на счете близки к нулю, то у компании низкая ликвидность.

           Модель Бемоля используется тогда, когда у предприятия денежные потоки относительно стабильны и прогнозируемы. Q = корень квадратный из ((2*V*C)/r)

Q - оптимальный размер денежных средства на счете

V - прогнозируемая потребность в денежных средствах на период

C - расходы по конвертации денежных средств в ценные бумаги (затраты на покупку ценных бумаг)

r - доходность краткосрочных государственных ценных бумаг

           Как только денежные средства на счете компании значительно превышают Q оптимальное, необходимо покупать краткосрочные государственные облигации. И наоборот, как только количество денег на расчетном счете ниже Q, то эти облигации нужно продавать.

           Модель Мллера-Ора позволяет определить нижний и верхний предел денег на расчетном счете, связано с расходами компании по покупке ценных бумаг и применяется для предприятий, у которых ежедневные отклонения на счете велики.

           Алгоритм модели:

1. Определяется Он (минимальная величина денежных средств на счете). Определяется экспертным путем, исходя из предыдущего опыта.
2. Определяют отклонение ОТда (отклонение поступлений на расчетный счет в среднем за период).
3. Определяется величина денежных активов оптимальных на счете: ДАопт = корень кубический из ((3*Pк*ОТда^2)/4*СПкфв)

Рк - фиксированная стоимость сделки с ценными бумагами

СПкфв - ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям. Расходы по хранению средств на расчетном счете = доходы по краткосрочным ценным бумагам

4.  Определяется верхняя граница денежных средств на расчетном счете: Ов = Он + ДАопт

5. Расчет точки возврата: Тв=(Он+ДАопт) /3. Точка возврата - это величина остатка денежных средств на счете, к которой надо вернуться, если фактический остаток средств на счете выйдет за границы Он и Ов.

Источники финансирования оборотных средств

           Финансовый рычаг (финансовый леверидж) - характеризует выгодность привлечения краткосрочного кредита.

ЭФР = (1-(СНП/100%)) * (ЭР-СРСП) * (ЗС/СС)

ЭФР - эффект финансового рычага

СНП - ставка аналога на прибыль

СРСП - средняя расчетная ставка процента

ЭР - экономическая рентабельность

ЗС - заемные средства

СС - собственные средства

           Разница 2 и 3 множителя - дифференциал. 3 множитель - плечо рычага. Чем больше рычаг (плечо рычага), тем меньше усилие. Как только дифференциал обретает отрицательное значение, значит займ не выгоден.

Семинар (08.10.2014)

Внеоборотные активы

• Основные Средства

• Нематериальные активы

• Долгосрочные финансовые вложения

• Доходные вложения в материальные активы

• Незавершенное строительство

• Отложенные налоговые обязательства

Методы амортизации

Семинар (13.10.2014)

Управление оборотными активами:

• Управление источниками формирования оборотными активами
  • Собственные средства
  • Заемные средства
  • Нераспределенная прибыль
  • Факторинг

• Управление направлениями использования ОА
  • Оборотные производственные фонды
  • Фонды обращения
  • Материальные оборотные активы
  • Нематериальные оборотные активы

По источникам формирования активы можно разделить на:

1. Чистые оборотные активы: ЧОА=А2-П5
2. Собственные оборотные активы: СОА=А2-П4-П5. Показывает какая величина сформирована за счет собственных средств.

Финансовый цикл предприятия

ПЦ=ВОЗап=(Зап*дней)/себестоимость  в днях

ОЦ=ПЦ+ВОДЗ

ВОДЗ=(ДЗ*дней)/Выручка

ФЦ=ОЦ-ВОКЗ

ВОКЗ=КЗ*дней/себестоимость

<< Часть 2 || Часть 4 >>