Финансовый анализ предприятия

           Для принятия и реализации решений по финансовому менеджменту необходимо иметь достоверную исходную информацию, т.е. принятию решений должен предшествовать финансовый анализ в своей организации, у партнеров и конкурентов. Т.е. необходимо оценить финансовую устойчивость, ликвидность, вероятность банкротства, коэффициенты финансового состояния и коэффициенты финансовых результатов деятельности.

Финансовая устойчивость предприятия

Выделяются 4 типа финансовой устойчивости:

• Абсолютная: внеоборотные активы А1, запасы и НДС по приобретенным ценностям Зндс полностью обеспечивается собственным капиталом П3 (капитал и резервы). А1+Зндс<=П3

• Нормальная: внеоборотные активы, запасы и НДС обеспечиваются перманентным капиталом (из долгосрочных обязательств). П3<А1+Зндс<=П3+П4 (это ПК)

• Неустойчивая: внеоборотные активы, запасы и НДС обеспечиваются всеми нормальными источниками формирования и включают краткосрочные заемные средства. П3+П4<А1+Зндс<=П3+П4+ЗС (это НИФ)
  • Выделяют 2 подтипа. Для этого запасы и НДС делятся на не продаваемую и продаваемую части:
    • ЗНДСнепр=ЗНП+ТО+РБП
    • ЗНДСпрод=СиМ+ГП+Жив+ПрЗ+НДС

ЗНП - затраты незавершенного производства

То - товары отгружённые

РБП - расходы будущих периодов

СиМ - сырье и материалы

ГП - готовая продукция

Жив. - животные на выращивании и откорме

ПрЗ - прочие запасы

• Допустимо-неустойчивое: внеоборотные активы и непродаваемая часть запасов полностью обеспечивается перманентным капиталом. П3+П4<А1+Зндс<=П3+П4+ЗС и А1+ЗНДСнепри<=П3+П4
• Недопустимо-неустойчивое: необоротные активы и непродаваемая часть запасов полностью обеспечивается за счет заемных средств. П3+П4<А1+Зндс<=П3+П4+ЗС и А1+ЗНДСнепри>П3+П4

Кризисное финансовое состояниевнеоборотные активызапасы и НДС не обеспечиваются нормальными источниками формированияА1+Зндс>П3+П4+ЗС

Ликвидность

         Ликвидность – покрытие обязательств предприятия его активами, срок превращения в деньги которых соответствует сроку погашения обязательств.

По степени ликвидности активы делятся на 4 группы:

• Наиболее ликвидные активы (НЛА) = денежные средств (ДС) + краткосрочные финансовые вложения (КФВ)

• Быстро реализуемые активы (БРА) = дебиторская задолженность до 1 года (ДЗ<1)+прочие оборотные активы (ПОА)

• Медленно реализуемые активы (МРА) = дебиторская задолженность более 1 года (ДЗ>1) + запасы (З) - расходы будущих периодов (РБП) + НДС + доходные вложения (ДВ) + долгосрочные финансовые вложения (ДФВ)

• Трудно реализуемые активы (ТРА) = внеоборотные активы, итог 1 раздела (А1) - ДВ - ДФВ

Пассивы делятся на 4 группы по сроку наступления обязательств:

• Наиболее срочные обязательства (НСО) = пассив, итог 5 раздела (П5) - ЗС

• Краткосрочные пассивы (КСП) = ЗС(П5)

• Долгосрочные пассивы (ДСП) = итог 4-го раздела пассива (П4)

• Постоянные пассивы (ПСП) = итог 3-го раздела пассива (П3) - РБП

Условия абсолютной ликвидности баланса:

Первые два характеризуют текущую ликвидность, вторые два - перспективную.

Коэффициент общей ликвидности = (НЛА+0,5*БРА+0,3*МРА) / (НСО+0,5*КСП+0,3*ДСП) >= 1

Показывает платежные возможности предприятия или организации по погашению его обязательств.

Оценка вероятности банкротства

           Основой практически для всех подходов оценки вероятности банкротства является подход Альтмана, в формуле Z-счета. Вероятность банкротства оценивается исходя из имеющихся, приравненных к денежным и материальных оборотных средств, достаточных для погашения долгосрочных обязательств.

ДС + КФВ + Зндс >= П5

           Для скорректированной формулы оценки вероятности банкротства в расчет принимается только продаваемая часть запасов.

Зндснепр=ЗНП + ТО + РБП

Выделяются 3 степени вероятности банкротства:

           При средней и высокой степени вероятности банкротства дополнительно оценивается соотношение дебиторской и кредиторской задолженности. В расчет принимается только дебиторская задолженности со сроком погашения менее года.

ДЗ<1 >= КЗ

Семинар 4 (17.09.2014)

           Чистые активы компании – это реальная стоимость собственных средств компании.

         Чистые активы рассчитываются ежеквартально и в целом за год. Основывается на приказе Минфина РФ от 29.01.2003 N10

ЧА = (Стр. 16 000 - ЗУ) - (стр. 14 000 + стр. 15 000 - стр. 15 300)

ЗУ – это задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал

Условия:

• Если ЧА < УК, компания должна уменьшить УК до величины ЧА

• Если ЧА < minУК, компания должна принять решение о своей ликвидации

ЧАн = 4 330 803 - 427 775 - 421 210 + 7 112 = 3 488 930

ЧАк = 4 577 538 - 656 718 - 380 508 + 7 322 = 3 547 63

Лекция 3 (22.09.2014)

Распределительная функция финансов

           Категория финансов работает только в сфере распределения валового продукта или выручки в денежной форме. С помощью этой функции выделяется фонд возмещения затрат, фонд оплаты труда и прибыль. Распределительная функция работает на макроуровне с ВВП, НД, бюджетом и внебюджетными фондами. на макроуровне происходит перераспределение бюджета и внебюджетных фондов государства с целью удовлетворения потребностей общества.

Перераспределение ВВП осуществляется в следующих направлениях:

• Финансирование обороны и правоохранительной деятельности

• Финансирование национального хозяйства

• Социальная сфера

• Финансирование аппарата управления

• Резервные фонды

           В результате работы распределительной функции на всех уровнях создается 2 фонда: фонд накопления, идущий на развитие производства, и фонд потребления, предназначенный для личного потребления человека.

Контрольная функция финансов

           Контрольная функция финансов это не контроль субъектов управления финансами. Это объективный контроль рублем за деятельностью любого субъекта.

Существует 3 вида финансового контроля:

• Предварительный

• Текущий

• Последующий

В зависимости от субъектов, осуществляющих финансовый контроль, различают:

• Общегосударственный (вневедомственный финансовый контроль)

• Ведомственный (проводят контрольно-ревизионные отделы министерств и ведомств)

• Внутрихозяйственный (проводят финансово-контрольные службы предприятий)

• Общественно-финансовый контроль (осуществляют общественные неправительственные организации)

• Независимый финансовый контроль (осуществляют аудиторские фирмы)

Сущность и функции кредита

         Кредит – экономическая категория, связанная с перераспределением временно свободных средств общества на основе срочности, платности и возвратности.

Функции кредита:

• Перераспределительная

• Ускорение концентрации капитала

• Ускорение расчетов

• Контрольная

Признаки категории кредит:

• Обеспеченность кредита

• Целевое использование кредита

• Срочность

• Платность

• Возвратность

Сущность и функции денег

Сущность денег

Теории происхождения денег:

Рационалистическая

• Деньги – продукт человеческого разума. Следовательно, они не связаны с производством и регулируются только субъективно

Эволюционная товарная

• Деньги – это не техническое средство обращения, а связаны они с глубокими производственно-товарными отношениями. Эта теория доказывается через эволюцию форм стоимости.

Формы стоимости:

• Единичная, простая, случайная (характеризуется случайностью обмена)

• Развернутая (характеризуется тем, что одному товару в относительной форме стоимости противостоит множество товаров-эквивалентов)

• Всеобщая (выделяется один товар местного значения наиболее производимый на данной территории, к которому приравниваются все остальные товары. Этот товар носит название всеобщего эквивалента)

• Денежная (выделяется товар, который приобретает форму эквивалента. Этим товаром является золото)

Функции денег

Функции денег:

• Мера стоимости (деньги выполняют эту функцию идеально, их наличие не требуется), масштаб цен (количество золота в денежной единице). На сегодняшний день, когда отсутствует единая цена на золото, золотой масштаб цен заменен на фактический

• Средство обращения (деньги как средство обращения используются при наличной оплате), товар-деньги-товар

• Средство платежа (товар-обязательство-деньги-товар)

• Средство накопления

• Мировые деньги (функция характеризуется тем, что деньги используются в своем первоначальном виде, в виде золотых монет и слитков. Здесь деньги выступают как средство платежа, покупательное средство и абстрактная материализация общественного богатства)

Семинар 5 (24.09.2014)

Контрольная работа: тест + задачи по финансовому анализу

Контрольная работа темы:

• Сущность и функции финансов

• Виды финансового контроля

• Функции органов государственного и финансового контроля

• Финансовый анализ предприятия

Определение типа финансовой устойчивости предприятия

• Абсолютная финансовая устойчивость

• Нормальная финансовая устойчивость

• Неустойчивое финансовое состояние: допустимый и недопустимый

• Кризисное финансовое состояние

Для определения финансовой устойчивости понадобятся 9, 10, 11 строки.

• + + + абсолютная финансовая устойчивость

• - + + нормальная финансовая устойчивость

• - - + неустойчивое финансовое состояние

• - - - кризисное финансовое состояние

<< Часть 1 || Часть 3 >>